Управляющий крупнейшим хедж-фондом в мире Рэй Далио аккумулировал в своем Bridgewater Associates 150 млрд долл., обещая клиентам доходность даже во время распродаж на рынках. Однако в июне его фонды ушли в минус на волне паники, вызванной решением ФРС свернуть стимулирование экономики. Стопроцентно выигрышных стратегий при таком развитии событий не бывает, отмечают аналитики.
Один из фондов Bridgewater, All Weather, управляющий 70 млрд долл., потерял в июне 6%, а с начала года — 8,5%, сообщило агентство Reuters. В минусе в этом месяце оказался и крупнейший фонд Рэя Далио, Pure Alpha, управляющий 80 млрд долл. клиентских средств, отметили источники The Wall Street Journal. Среди клиентов Bridgewater — пенсионные фонды, зарубежные правительства и центробанки, заинтересованные в максимальной стабильности. Bridgewater удалось стать лидером отрасли во многом именно из-за обещаний доходности во время периодов стресса на финансовых рынках.
Далио строил стратегию своих фондов исходя из так называемого паритета рисков и используя четыре переменные: рост ВВП или его снижение, а также разгон или спад инфляции. В зависимости от сочетания этих параметров компания распределяла свои вложения между акциями, облигациями и другими активами. Управляющий рассчитывал, что благодаря этой схеме риски нивелируется, делая доходность менее зависимой от колебаний на финансовых рынках.


( Читать дальше )

В прошлом году 20 наиболее успешных хедж-фондов заработали для своих инвесторов всего лишь 32,4 млрд долл., подсчитала LCH Investments. Традиционные лидеры отрасли оказались не самыми удачливыми. Наибольшего успеха добился американский Lone Pine под управлением Стива Мандела, который заработал на росте рынка акций 4,6 млрд долл.
 
В прошлом году абсолютная доходность 20 ведущих хедж-фондов не превысила 20% от заработков всей отрасли, составивших 163 млрд долл. (с момента же основания отрасли этот показатель приблизился к половине). Фонд фондов LCH Investments, входящий в Edamud de Rotschild Group, традиционно подсчитывает доходность ведущих игроков отрасли не только за год, но и с момента основания. Причем речь идет именно об абсолютных показателях, так как это позволяет отделить стабильно успешные фонды от тех, кто показал хорошую процентную доходность, управляя не самыми большими капиталами, но не смог повторить этот успех после притока дополнительных средств.
Тройка лидеров по абсолютной доходности с момента основания не изменилась. Фонды Bridgewater Pure Alpha и Major Markets под управлением Рэя Далио за прошлый год увеличили стоимость активов на 1 млрд долл., доведя общую доходность с 1975 года до 36,8 млрд долл.

( Читать дальше )